当前票据业务发展面临哪些挑战？每个行业发展过程总会遇到各自的问题及挑战，票据业务也不例外，而票据发展的前进就是不断的发现问题，解决问题的过程，因此商票圈小编在这里为大家介绍我们目前面临到的挑战。
1、法律法规修订滞后于票据市场的最新发展实践。
我国现行的票据基本法 律法规主要是20世纪90年代颁布的《中华人民共和国票据法》（以下简称《票据法》）《票据管理实施办法》《支付结算办法》《商业汇票承兑、贴现与再 贴现管理暂行办法》，滞后于当前票据市场的发展实践。一是无法完全满足当 前票据市场发展的现实需要。当时票据被设计为支付结算工具，限制了其融资功能，削弱了服务实体经济的能力，而且条文是基于纸质票据而定的，缺乏对 电子票据的支持，当前占主导地位的电子票据的法律依据不足，一些基于电子 票据设计又符合市场发展需要的制度机制的效力得不到司法或监管部门的一致认可。二是无法满足防范和化解金融风险的要求。《票据法》强制提供真实贸 易背景证明，无形提升了企业融资成本，催生了民间票据市场发展，由于民间 票据市场操作标准不一，容易滋生违法行为。三是对商业信用体系的建设发展关注不够，商业承兑汇票（以下简称商票）的评级制度和开票企业的信息公开制度尚未建立起来，导致商票业务发展和创新受阻，票据融资工具单一，过度依赖银行信用，兑付风险聚集在银行体系难以化解，当前环境下一些承兑业务 增长过快的中小银行面临较大的信用风险。
2. 低利率与高风险环境削弱银票的盈利水平和配置价值。
近年来，随着实 体经济下行压力不断加大以及利率市场化程度不断提升，票据市场利率持续下行。数据显示，国股银票转贴现利率从2018年初的5.0%以上降至2019年末的2.8%左右，短期票在特殊时点的报价甚至跌破2%，尤其2019年以来，票据利率 与金融债利率、同业存单利率长期倒挂，部分时点甚至与商业银行内部资金成本（FTP）倒挂。
在长期的票据市场低利率环境下，商业银行配置票据资产的盈利水平下降，甚至低于金融债、同业存单、理财的收益率，商业银行资产负债配置策略将向金融债、同业存单等大类资产倾斜，同时，低利率环境下买卖利差收窄，通过交易获利的空间非常有限，甚至利率一旦反转，商业银行的存量票据资产卖出可能产生亏损。因此，长期低利率环境下，商业银行对票据资产的配置意愿更多的是为填补对公信贷投放的不足，是为了完成监管指标，而非以营利为目的，一旦商业银行的对公信贷投放稍有稳定，票据规模和资金配置将被压缩。
更重要的是，随着包商银行、锦州银行、恒丰银行被接管或重组，以及监 管将推动资产规模1000亿元以下且存在潜在风险的中小金融机构并购重组消息 的传播，市场对中小金融机构的流动性风险和信用风险的担忧更甚，目前中小 金融机构尤其是一些“网红”银行承兑的票据的接受度极低，已很难在市场上 流通，这些银行承兑量减少直接导致保证金存款减少，又反过来影响其负债增 长、扩大流动性缺口，形成负向反馈。另外，中小银行的票据在商业银行票据 资产配置中的占比迅速下降至历史低点，而国股银票又维持低定价和低利差， 票据收益几乎无法覆盖包括资金成本、税收成本、资本成本、运营成本等在内 的综合成本。
3. 诸多企业空转套利加剧了票据业务的合规风险。
2019年以来，票据市场 利率持续走低并与结构性存款、大额存单收益率倒挂，为一些企业通过结构性 存款（存单）质押开票并贴现进行套利提供了市场空间。无论是专门的票据套 利企业，还是熟悉票据融资工具的实体企业，都存在利用结构性存款与票据贴 现之间的利差进行套利或降低财务成本的动力。统计显示，2019年第一季度， 结构性存款和票据承兑、贴现规模大幅增长，其中不乏存在银企双方共同推动 的套利业务，引起市场人士的质疑和监管的高度关注。空转套利资金在金融体 系空转，并未真正流入实体经济、支持有真正融资需求的企业，而且有很多资 质参差不齐的票据中介参与，甚至与银行工作人员相互勾结，存在较大的操作 风险、合规风险和道德风险。
2019年10月18日，银保监会发布《关于进一步规范商业银行结构性存款业 务的通知》，近11万亿元的结构性存款业务面临整顿规范和规模压缩。在此之前，北京银保监局发布了《关于规范银行业金融机构票据业务的监管意见》， 进一步加大了打击票据套利行为的力度，可能成为全国票据业务监管的风向标。未来，票据空转套利、跨产品套利、监管套利等违规行为将成为监管的重 点检查领域和整治范围，商业银行经营也会更加审慎，从长远看，这有利于票 据业务的健康发展，但短期内将会影响企业的开票量和贴现积极性。在强监管、严整治的环境下，票据承兑量和贴现量将难以延续2019年总体高速增长的态势。
4. 票据资产标准化进程放缓影响票据发展前景。
人民银行等四部委2018年 4月发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》和2019年10月发布的《标准化债权类资产认定规则（征求意见稿）》，明确了标准化债权类资产的构成要件及具体标准。对照文件条文规定，票据资产因无法满足等分化、信息披露充分、公允定价的认定标准，依然被认定为非标化债权类资产，商业 银行票据资产管理计划在2020年底前面临压缩转回表内的压力，期限错配和投 资占比将被严格限制。虽然票交所积极创新推出“标准化票据”投资，以存托 凭证的形式满足了标准化债权类资产的五大认定要件，该产品有望被认定为标 准化债权类资产，但由于目前该产品发行规模小，相关制度尚未健全，操作流 程不够畅通，发行手续复杂、效率较低，还不能全市场推广，无法形成规模。标准化票据投资是把存量通道类（被动管理）票据资产管理计划转为在票交所 平台上主动管理的一种方案，是“非标转标”的短期治标之策，而票据本身的 标准化才是治本之道。
（① 《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》第十一条第一款：资产管理产品进行投资 应当符合以下规定：（一）标准化债权类资产应当同时符合以下条件：（1）等分化，可 交易。（2）信息披露充分。（3）集中登记，独立托管。（4）公允定价，流动性机制完 善。（5）在银行间市场、证券交易所市场等经国务院统一设立的交易市场交易。）
总体看，票据标准化认定进程仍存在诸多难题，未来从技术上解决票据可等分和信息披露是推进票据标准化的必要前提。如果票据本身的标准化无法实现，未来票据市场的发展空间很难继续扩大。
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