本周市场收票力量不断增强，买方需求逐步释放，在周四周五达到顶峰，主要集中于跨年短期票；在市场看跌预期下，出票方整体情绪收敛，以出足年票为主，逐步下调报价少量出票。整体来看本周市场交投活跃，供需博弈下利率呈现持续下行，足年国股由周一的2.85%一路下跌至周五2.8%。
1、场内市场交易回顾
周一，今日大行谨慎收票，城农商等中小机构少量收票，偏好一季度到期票据，买方动力不足，出票方积极出票，以跨年长期票为主，票价在供不应求的局面下延续上周涨势，足年国股成交价2.85%左右。
周二，农行、邮储积极收票，市场收票需求缓慢释放，股份制及城农商等中小机构逐渐活跃，跨年1、2季度票据受到青睐，出票力量依旧强劲，市场利率基本持平，足年国股成交价在2.85%左右。
周三，大行保持收票节奏，收票方明显增多，长期限票据需求增长明显，出票方情绪有所收敛，需求略大于供给，市场交投活跃，买卖双方博弈下，整体价格稳中有降，足年国股成交价2.84%左右。
周四，随着月底规模逐渐明朗，叠加价格持续下跌，收票机构按捺不住，进一步配置各期限票据，出票方见势放缓脚步，跨年一二季度票据供不应求，市场成交量明显放大，足年国股成交价2.8%—2.82%左右。
周五，大行贴近市场报价继续收票，股份制及城农商等中小机构活跃度持续提升，主收跨年短期限票据，价格回落之下，出票方陆续降价出票，足年国股成交价2.8%。
2、场内交易量及收益率曲线
12/07-12/10日市场交易总量为10763.93亿，日均为2690.98亿，环比上升5.51%。
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
场内国股各期限成交均价较上周小幅上升，1M票涨幅较大，各期限票据前半周上涨，周三开始下跌，足年价格变化幅度较小。
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
1M、3M、6M和1Y期限的国股收益率曲线如下：
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
场内城商各期限成交均价呈上涨趋势，1M涨幅较大，除1M外其他期限票据价格较稳定，上半周小幅上涨，下半周小幅下跌。
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
1M、3M、6M和1Y三期限的城商收益率曲线如下：
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
3、市场供需
本周（周一至周四）承兑发生额总量为3181.2亿元，日均发生额为795.3亿元，日均值较上周环比下降3.158%。
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
本周（周一至周四）贴现发生额总量为2225.83亿元，日均发生额为556.46亿元，日均值较上周环比上升14.252%。
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
4、资金市场
资金方面：12月7日至12月11日央行持续投放资金，呵护跨年资金市场稳定的意图明显；本周共计投放1500亿，回笼5000亿（3000万MLF到期将于本月15日进行续作），整体实现净回笼3500亿。周一投放500亿，回笼4500亿；周二投放600亿，回笼200亿；周三投放200亿，回笼100亿；周四及周五零投放零回笼。
银行间质押回购利率方面：本周资金面仍较为宽裕，长短期资金价格变动幅度均小于上周，短期利率普遍处低位运行。隔夜周一较上周五增长28BP至1.366%，后持续下跌，周四跌破1%报0.979%；周五由于跨周末再度回升至1.431%。中长期资金中，除1M期限缓缓攀升，其余期限均为下行状态。各期限一周变化值：隔夜上行6.5BP，7天上行5.9BP，14天下跌5.4BP，1M上行1.2BP，3M下跌6BP，6M下跌2.5BP，9M下跌1.1BP，1Y下行1.8BP。
数据来源：以上数据根据Wind数据整理所得
数据来源：以上数据根据上海银行间同业拆放利率数据整理所得
5、票据市场活跃度和配置指数
票据市场指数如下：
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
注：一级市场活跃度指数值越高，说明本周票据承兑和贴现量越多；二级市场活跃指数值越高，说明本周场内交易量越多，市场交易活跃；票据配置指数值大于1，说明市场交易存在利润空间。
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