票面利率是什么意思？票面利率是指票息率与债券的收益率相等且债券价格与其票面价值相同时。票面价值是债券投资者到期时支付的利息，票面利率是他或她获得的年利率。收益率或到期收益率（YTM）通常是债券到期前未售出的债券投资平均回报率的估计值。YTM需要以当前条款计算所有未来付款。票面收益率之所以会发生是因为债券可以按票面价格，低于票面价格或高于票面价格进行定价，并且当债券为票面价格时，收益率和票面利率相同。
与金融中的很多其他工具类似，债券价格和收益率由于许多影响供求的因素而上升和下降。但是，必须记住，债券的收益率和价格具有内在的反比关系。换句话说，例如，在债券价格上涨时，债券收益率将下降，反之亦然。例如，如果债券的定价高于面值，则其票面利率通常会高于收益率。从理论上讲，收益率必须提高才能促使价格下跌，直到价格达到面值。同时，票息率和收益率将相等，并且将具有所谓的票面收益率。
当债券在市场上报价时，除其他外，它们将显示票面利率，债券价格和收益率。为了说明具有同等收益率的债券的要点，可以考虑使用一个假设的示例。债券的定价可能会高于票面价格103.31，票面利率为5.75，收益率为4.74。收益率的上升，最终达到票面利率5.75的水平，将促使债券价格下降至面值或100，然后本应达到面值的收益率。否则，价格将是下跌至达到面值的价格，同时会导致收益率上升直至等于票面利率。
在实践中，很少会遇到完全按面值交易的债券。一些债券的交易价格非常接近面值，例如在99至101之间。当债券在这两个值之间交易时，它们被认为或多或少都处于票面价值。
一种称为零息债券的债券就是一个很好的例子，该债券以折扣价或低于面值出售。与许多其他债券不同，这种类型的债券在购买日和到期日之间不会向持有人支付任何息票。到期时，投资者将获得面值，这可以使他或她从折价和面值之差中获利。
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