小微企业在国民经济中具有重要地位，小微市场主体量多面广，是经济活力的表现，也是带动就业的主力军。为贯彻落实党中央、国务院关于支持小微企业的决策部署，按照国务院常务会议决定，人民银行近日下发通知，自2022年1月1日起实施普惠小微企业贷款延期支持工具和普惠小微企业信用贷款支持计划两项直达工具接续转换。
光大银行金融市场部宏观分析师周茂华表示，一方面，在国外疫情和经济形势复杂的背景下，我国经济面临压力，近期公布的制造业PMI指数显示小微企业经营仍面临困难，延长两项直达工具有利于支持实体经济发展；另一方面，人民银行对两项直达工具接续转换可以增强政策支持工具的稳定性，并有效激励金融机构支持小微企业及重点领域发展，稳定经济大盘。
采用市场化方式进行接续转换
目前来看，两项直达实体经济的货币政策工具实施以来有效发挥了杠杆撬动作用，为金融支持小微企业和个体工商户提供了正向激励，有力促进了稳企业、保就业。人民银行货币政策司司长孙国峰日前在人民银行举办的小微企业金融服务和绿色金融新闻发布会上介绍称，截至2021年11月末，人民银行通过普惠小微企业贷款延期还本付息支持工具，提供了189亿元激励资金，直接带动地方法人银行对2万亿元普惠小微企业贷款延期，撬动全国银行业机构对15.1万亿元贷款延期；人民银行通过普惠小微信用贷款支持计划提供3175亿元低成本资金，直接带动地方法人银行发放普惠小微信用贷款8794亿元，撬动全国银行业机构发放普惠小微信用贷款9.6万亿元，取得了明显的效果。
根据通知，两项直达工具的接续转换，一是将普惠小微企业贷款延期支持工具转换为普惠小微贷款支持工具。金融机构与企业按市场化原则自主协商贷款还本付息。从2022年起到2023年6月底，人民银行按照地方法人银行普惠小微贷款余额增量的1%提供资金，按季操作，鼓励持续增加普惠小微贷款。二是从2022年起，将普惠小微企业信用贷款支持计划并入支农支小再贷款管理。原来用于支持普惠小微信用贷款的4000亿元再贷款额度可以滚动使用，必要时可再进一步增加再贷款额度。符合条件的地方法人银行发放普惠小微信用贷款，可向人民银行申请支农支小再贷款优惠资金支持。
为何要对两项直达工具进行接续转换？对此，人民银行有关负责人表示，此前两项直达工具已延期两次，此次人民银行采用市场化方式对两项直达工具进行接续转换，有助于在保持和巩固对市场主体支持力度的同时，用更可持续的方式继续做好金融支持保市场主体工作。
在中国民生银行首席研究员温彬看来，将普惠小微企业贷款延期支持工具转换为普惠小微贷款支持工具，将普惠小微企业信用贷款支持计划并入支农支小再贷款管理，使原有政策无缝衔接，有助于引导金融机构继续加大对小微企业的支持力度，促进信贷规模增长，优化信贷结构，从而助推经济稳增长。
“两项直达工具的接续转换有利于金融机构与客户市场化自主协商延续到期贷款，同时积极挖掘新的融资需求，引导金融机构扩大小微企业和个体工商户融资，增强持续服务能力。”孙国峰在此前发布会上表示。
内嵌激励机制调动金融机构积极性
值得注意的是，普惠小微贷款支持工具内嵌了激励机制，这将充分调动金融机构积极性，促进小微企业融资增量、降价、扩面。
人民银行有关负责人介绍称，普惠小微贷款支持工具支持的机构范围为符合要求的地方法人银行，按照普惠小微贷款余额增量向地方法人银行提供资金。人民银行通过货币政策操作，向地方法人银行提供资金，资金金额按照普惠小微贷款余额季度环比增量（即本季度末比上季度末增量）的1%确定。资金按季审核发放，当季余额增量为负的，后续季度补足后再计算增量，推动普惠小微贷款余额持续增长。
“普惠小微贷款支持工具的目标，不仅是延期还本，更是激励地方法人银行发放贷款。”光大证券金融业首席分析师王一峰表示。
此外，防范资金脱实向虚，确保资金用在刀刃上至关重要。在周茂华看来，金融机构需要完善内部治理，规范业务流程，监管与金融机构需要形成合力，同时，加快完善统一信息平台与信用体系建设，最大限度降低资金被违规使用。
谈及将普惠小微信用贷款并入支农支小再贷款管理，招联金融首席研究员董希淼表示，近日，人民银行下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点后，支农、支小再贷款利率进一步降低。普惠小微贷款支持工具主要突出对增量贷款的支持，将普惠小微信用贷款纳入支农支小再贷款管理主要是降低投放信用贷款的资金成本，两种方式“量价并举”，契合小微企业实际需求，引导银行持续增加小微企业贷款并提高信用贷款比例，与小微企业共渡难关。
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