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本周资金市场回顾
数据显示，截止2月18日，本周，中国央行进行500亿元逆回购操作和3000亿中期借贷便利（MLF）操作，因本周有3000亿元逆回购和2000亿MLF到期，本周实现净回笼1500亿元。
MLF超额续作，本周资金面平稳宽松。本周隔夜、7天、14天Shibor分别较上周五上行29.80BP、7.70BP、25.50BP至2.1100%、2.0980%、2.2270%，本周DR001、DR007、DR014加权平均利率分别较上周五上行30.24BP、11.18BP、28.87BP至2.1009%、2.0910%、2.2262%。
02 本周票据市场回顾
转贴市场上，MLF超额续作，资金面平稳宽松，本周大行降价进场，票价震荡下行，截止2月18日尾盘，半年双国股主流成交价在2.32%附近，足年双国股价格在2.35%附近。
前半周，MLF量增价平，流动性合理充裕。机构间融资压力较小，主要大行活跃度不高，买方整体配置意愿相对持稳，受票源供给短缺限制，卖盘缓慢出票。供需博弈下，票价窄幅震荡。后半周，短期资金利率有所上行，资金面平稳宽松。主要大行农行持续降价进场，交行、招商进场配置二三季度短期票，引领中小行短期票收票热情释放，卖盘出票不敌买方配置需求，后半周票价持续下行。
直贴市场上，本周一级市场出票量持续小幅回暖，昨日市场单日新增票源达到781.73亿元水平，卖盘出票供给得到一定的补充。本周MLF超额续作，机构间融资成本走低，直贴行机构报价持续小幅下调，买方配置情绪逐步好转。供需博弈下，票价呈现下行走势。
从票交所数据可知：规模方面，一级市场和交易市场小幅提振，贴现市场先降后增。截止2月17日，本周日均承兑、贴现和交易金额分别较上周上行79%、41%、4%至715.39亿元、571.58亿元和2967.03亿元,日均贴现承兑比下行28个百分点至81%附近。价格方面，本周票价明显下行。截止2月18日，足年、半年国股转贴现利率分别较上周五下行11.42BP、16.50BP至2.3832%、2.3734%，足年、半年城商转贴现利率分别较上周五下行10.59BP、12.69BP至2.5013%、2.4941%。
03 未来展望
资金市场：下周（2022年2月21日至2月25日）公开市场累计有500亿元逆回购到期。发改委表示，2022年继续推动金融系统减费让利，落实好贷款市场报价利率（LPR）下行、支农支小再贷款利率下调，推动实际贷款利率在前期大幅降低基础上继续下行，督促指导降低银行账户服务收费、人民币转账汇款手续费、银行卡刷卡手续费，减轻服务业小微企业和个体工商户经营成本压力。下周面临缴税时点叠加月末时点，短期资金面或有所收紧，料央行将会根据市场情况，适量进行操作。
票据市场：本周前半周票价震荡调整，后半周买方配置力量较强，票价持续下行走势。下周机构或受信贷规模影响，预计在大行带领下，买方配置需求或陆续释放，临近月末时点，市场出票量或继续缓步小幅攀升，卖盘出票或有所好转。供需博弈下，下周票价大概率震荡下行。
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