[3月3日]票据日评：进入巷战阶段

一、整体概况

资金市场：为维护银行体系流动性合理充裕，中国央行今日开展100亿元人民币7天期逆回购操作，中标利率为2.1%，与此前持平。因今日有2000亿元逆回购到期，当日实现净回笼1900亿元。隔夜回购加权利率明显回落，7天回购加权利率小幅下行，虽本周大额净回笼，但银行间市场资金供给仍然充裕。

票据市场：从价格角度看，今日足年、三季度、二季度价格区间分别在2.15-2.17、2.10-2.14、2.07-2.10。从交易品种看，中短期票据需求较为旺盛，从供需双方看，早盘枪响开战，需求方略占上风，价格有下行之态，足年出现2.15附近报价，临近午盘农行出报价进行国际调停，卖盘逐步返攻，截止尾盘出票方摧毁大量军事设施占据主导。卖盘中国股大行居多，收口以中小机构为主。类比俄乌战争，回顾今日市场，整体价格呈现2-3bp区间震荡，卖盘稍占上风，整体博弈进入巷战阶段，市场的表象更是背后势力的博弈，在“直贴供给”和”到期规模“的较量中，是开战还是何谈？

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