01
本周资金市场回顾
数据显示，截止3月4日，本周，中国央行进行3800亿元逆回购操作，因本周有8100亿元逆回购到期，本周实现净回笼4300亿元。
月初资金面重回平稳宽松。本周隔夜、7天、14天Shibor分别较上周五下行32.90BP、27.40BP、37.50BP至1.9020%、2.0480%、2.0000%，本周DR001、DR007、DR014加权平均利率分别较上周五下行29.06BP、30.78BP、39.21BP至1.8925%、2.0351%、1.9735%。
02
本周票据市场回顾
转贴市场上，月初资金面无太多扰动因素，流动性合理充裕。周一，月末时点，大行建行、农行继续进场，部分买方机构进行最后的规模填补，卖盘普遍压价出票，供不应求导致票价明显回落。周二，看涨情绪影响，卖盘出票热情高涨，月初买方多以谨慎观望为主。供需博弈下，票价大幅抬升，托收票交投火热。周三至周五，主要大行农行持续下调报价进场，招商等股份行和中小机构收票热情释放，受月初票源供给相对缺乏影响，卖盘出票需求缓慢释放。供需博弈下，票价小幅回落。
直贴市场上，月末时点，部分机构仍有规模需求需要补充，买方配置情绪延续下，票价继续下行。月初，看涨因素影响下，卖盘出票情绪升温，供过于求导致票价明显反弹。后半周，随着机构陆续进场，买方配置热情释放，票价小幅回调。
从票交所数据可知：规模方面，票据市场活跃度跌后回暖。截止3月3日，本周日均承兑、贴现和交易金额分别较上周下行14%、23%、11%至1138.3亿元、721.71亿元和3674.48亿元,日均贴现承兑比下行9个百分点至64%附近。本周票价涨后回调。截止3月03日，足年、半年国股转贴现利率分别较上周五上行33.81BP、61.47BP至2.1822%、2.1296%，足年、半年城商转贴现利率分别较上周五上行29.62BP、42.54BP至2.2825%、2.2940%。
03
未来展望
资金市场：（2022年3月7日至3月11日）公开市场累计有3800亿元逆回购到期。虽然央行连续大额回笼资金，但月初扰动因素较少，市场供给充裕，短期来看资金缺口不大，下周资金面预计继续延续平稳宽松。
票据市场：本周大行引领下，买方陆续进场配置，票价上涨乏力。下周前半周买卖双方博弈下，预计小幅震荡。后半周临近中旬时点，票源回暖下，卖盘出票情绪或有所升温，注意票价存在触底反弹的可能。
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