本周（2020.8.17-2020.8.21）票据市场受限于低迷的供给，票价上涨动力不足，整体利率呈现震荡下行的趋势。
1、场内市场交易回顾
周一，央行超量投放资金，资金市场平稳，大行继续保持收票节奏，市场收票机构增多，多为农商行加入收票阵营，市场对短期和足年的国股、授信城商需求量较大，受限于疲软的市场供给，票据利率上涨动力有限，足年国股成交价在2.77%。
周二，市场各机构收票积极，主要集中于足年票据，早盘交投活跃度低，价格企稳，伴随收票方需求不断释放，而供给不足，大行提价入场收票也难挡价格回落之势，足年国股成交价至收盘已降至2.72%。
周三，市场看跌情绪浓，利率上涨乏力，农行降价入场收票，买盘力量强势，尤其是中小机构收票需求较大，市场供给依然有限，在供需双方博弈下，利率下行趋势明显，足年国股收盘价在2.7%-2.72%。
周四，市场上收票方以城商和农商等中小机构为主，收票报价进一步下探，在达到出票方心理价格后，市场成交量可观，四季度城商票需求有所增加，大行今日报价继续下调，午后出票机构有所增多，价格微涨，足年国股成交价2.7%。
周五，市场交投冷淡，买卖双方情绪低落，大行依旧淡定，收票价格维持昨日，收票方仍以中小机构为主，票据价格继续维稳，足年国股成交价僵持在2.7%。
2、场内交易量及收益率曲线
8/17-8/20市场交易总量为7863.49亿，日均为1965.87亿，环比上升3.64%。
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
场内国股各期限成交价涨跌不一，1M价格有所下跌，3M以上期限小幅上涨。
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
1M、3M、6M和1Y期限的国股收益率曲线如下：
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
场内城商各期限成交价涨跌不一，1M价格有所下跌，3M以上期限小幅上涨。
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
1M、3M、6M和1Y三期限的城商收益率曲线如下：
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
3、市场供需
本周承兑发生额（周一至周四）总量为2618.8亿元，日均发生额为654.70亿元，日均值较上周环比上升12.718%。
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
本周贴现发生额总量（周一至周四）为1471.65亿元，日均发生额为367.91亿元，日均值较上周环比下降7.345%。
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
4、资金市场
资金方面：本周一开展500亿元7天期逆回购，有100亿元逆回购到期；同时当日央行对到期的MLF进行续作，总量7000亿元；周一资金净投放3400亿元。周二投放1000亿元，回购500亿元；周三投放1500亿元，回笼1400亿元；周四投放1500亿元，回笼1500亿元；周五投放2000亿元，回笼1500亿元；本周共计投放1.36亿，回笼9000亿元，实现资金净投放4600亿元。
银行间质押回购利率方面：本周资金面较为紧张，各期限利率均呈现上涨趋势。隔夜变化较为明显：周一、周二利率为2.128%和2.115%，周三上行3BP至2.148%，周四再次上涨3BP至2.172%；周五上行8BP，利率为2.258%。7D期限前三天利率均在2.20%上下浮动，变化较小；周四及周五均环比上行4BP左右，周五时报价2.28%，较周一上涨7BP。其余期限变化：14D上涨约15BP，1M上涨3BP，3M变化较小，均在2.60%左右；6M上涨约2BP，9M上涨3BP，1Y上涨约2BP。
数据来源：以上数据根据Wind数据整理所得
数据来源：以上数据根据上海银行间同业拆放利率数据整理所得
5、票据市场活跃度和配置指数
票据市场指数如下：
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
注：一级市场活跃度指数值越高，说明本周票据承兑和贴现量越多；二级市场活跃指数值越高，说明本周场内交易量越多，市场交易活跃；票据配置指数值大于1，说明市场交易存在利润空间。
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