商票的全生命周期为：企业到企业端，如：核心企业给一级供应商开票付款，一级供应商将票背书给自己其他的供应商；企业到资金端（变现）非标准化类＋标准化类；资金到资金端（再贴现、票据资转），如： AB 锻资人之间份额的转让。今天我们就聊聊非标准化和标准化的商票融资渠道对比。
一、丰标准化的商票融资渠道
1、商票保贴
优点：成本低、规模大
缺点：要求持票人要到核心企业所在地开户、申请授信、贴现后需要存款等
（银行各分行间的利益难以协调、核心企业存在不原意供应商占用授信额度的现象，且保贴协议中的真实性承诺要求对企业存在压力）
2、票据保理
目前保理公司从质押的角度做票是合规的：
供应商将票质押给保理公司，保理公司基于票据对应的应收账款签署应收账款的保理合同，并提供贸易背景、发票、合同、单据等证明文件证明此商票基于真实的贸易背景签发省书。
更合规的做法是：
由银行代理质押，银行和公司签署代理质押的协议，银行为保理公司出具票据质押回执。
3、票据信托和券商资管两种方式也是存在的，但并非主流的渠道 。
二、标准化的商票融资渠道
1、ABS、ABN
ABS为资产支持证券，指以基础资产产生的未来现金流为偿付支持，通过结构化等方式进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券的业务活动。 ABN为资产支持票据，本质跟ABS一样，只是，是非公开定向向投资者募集资金，期限相对较短。
2、标准化票据
标准化票据是指由存托机构归集承兑人等核心信用要素相似、期限相近的票据，组建基础资产池，进行现金流重组后，以入池票据的兑付现金流为偿付支持而创设的面向银行间市场的等分化、可交易的受益凭证。
3、票据信托ABS
其逻辑为：信托公司给持票人发放一笔信托货款，票作为这笔信托货款的质押物，信托公司用信托货款的收益权去发行ABS 。
4、ABCP
ABCP与ABS和ABN最大的区别在于， ABCP是长资产短资金的结构，其资金成本要求较低，资产和资金的期限是不匹配的，而ABS堤长资金段资产的结构。
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