本周票据市场需求逐步释放，价格呈现先涨后跌的趋势，周一周二市场需求集中于跨年短期票，足年票据价格略微上涨，周三开始买方开始发力，大行积极收票，带动中小机构跟进，价格一路下行，在周四周五下滑明显，足年国股降至2.66%。
1、场内市场交易回顾
周一，农行贴近市场价格收票，收满即停，除大行外，市场上股份制及城农商等中小机构积极踊跃填补规模，跨年一季度票依然炙手可热，买方出票力量更为强势，长期限票据成交量较少，价格略微上涨，足年国股成交价在2.73%左右。
周二，农行、邮储上调报价收票，市场上收票机构主要为中小机构，整体供需平衡，随着出票方持续发力，午后供给略大于需求，跨年短期票价格有所上涨，足年国股成交价在2.75%左右。
周三，今日买盘力量明显增强，农行、邮储维持报价收票，中小机构配置需求进一步释放，卖盘也积极出票，供需双方较为均衡，市场整体活跃度有所提升，足年国股成交价在2.75%。
周四，农行、邮储继续收票，中行、建行少量收票，随着月底的临近，买方继续发力建仓，股份制和城农商等中小机构积极收票，卖方虽保持出票节奏，但供给不及需求，票价小幅下行，足年国股成交价2.72%。
周五，大行陆续降价收票，市场收票需求全力释放，中小机构积极跟进，各期限票据皆有所需，出票方也积极紧跟，以出足年票据为主，各期限市场价格快速下滑，足年国股成交价2.66%
2、场内交易量及收益率曲线
12/21-12/24日市场交易总量为12283.11亿，日均为3070.78亿，环比上升0.84%。
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
场内国股各期限成交均价涨跌不一，小幅震荡，短期和足年票需求较大，小幅下跌，半年票微涨。
数据来源：以上数据上海票据交易所公布数据整理所得
1M、3M、6M和1Y期限的国股收益率曲线如下：
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
场内城商各期限成交均价小幅震荡，1M票本周小幅回升，其他期限票据均小幅下跌，城商票需求增多，下跌幅度较国股大。
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
1M、3M、6M和1Y三期限的城商收益率曲线如下：
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
3、市场供需
本周（周一至周四）承兑发生额总量为4855.67亿元，日均发生额为1213.92亿元，日均值较上周环比上升22.214%。
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
本周（周一至周四）贴现发生额总量为2807.44亿元，日均发生额为701.86亿元，日均值较上周环比上升2.001%。
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
4、资金市场
资金方面：本周为新年前的倒数第二周，央行持续投放资金，维护市场稳定运行。周一至周周四均投放7天和14天期限的逆回购，中标利率一致为2.2%和2.35%；周五仅投放7天期，利率不变。本周共计放资金4300亿，回笼600亿，实现净投放3700亿元。
银行间质押回购利率方面：12月21日至25日，各期限利率均为下跌，除14天期限由于期限跨年、市场需求量增长，从而异军突起持续走高。隔夜周一较上周五骤跌23.4bp至1.489%，周二再度下跌47bp到1.015%，临近破1%；周三及周五均在0.6%-0.8%低位徘徊。14天期限周一较周五猛增60bp至2.862%，周二涨至逼近3.0%，后续仍旧价格较高。各期限一周变化值：隔夜下跌69.6BP，7天上行10BP，14天下行3.3BP，1M下行1.5BP，3M下跌5.2BP，6M下跌4.7BP，9M下跌5BP，1Y下行3.2BP。
数据来源：以上数据根据Wind数据整理所得
数据来源：以上数据根据上海银行间同业拆放利率数据整理所得
5、票据市场活跃度和配置指数
票据市场指数如下：
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
注：一级市场活跃度指数值越高，说明本周票据承兑和贴现量越多；二级市场活跃指数值越高，说明本周场内交易量越多，市场交易活跃；票据配置指数值大于1，说明市场交易存在利润空间。
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