2月的票据走势，足年双国银票转贴现利率从月初的2.5%一路震荡下行至月末最低的1.4%，从月初跌到月尾。如果说1月的票据利率是专门套人的“发套”行情。那结合2月来看，扛过1月的票据大佬在2月月末都赚钱了，毕竟只要不是2月最后一天建仓，其他任何时候票据建仓，都会赚钱。
从每日行情看，2月票据利率基本上是月初跌到月末，而大行也基本上一直收到了最后一天。
1、2月信贷理应强于去年12月
从绝对供需来看，2月票据预测到期量8740亿。而累计贴现10124.26亿。由此推算，在非银彻底清盘情况下，银行表内新增贴现票据1384.26亿元。
简单对比去年12月和今年2月票据利率走势来看，
去年12月曾出现足年双国跌穿1%的极端行情，在去年票据12月实际到期15020亿元情况下，当月累计贴现18678.63亿元，银行表内多增票据3658.63亿元。同样是下跌，2月的下行幅度更小，新增贴现票据更少，由此观之，信贷虽弱，但远比去年12月强。
而2月信贷总量和结构究竟如何尚需等待2月社融数据。
2、票据市场供给潜力仍在
展望三月，票据预测到期量1.47万亿，少于去年同期1.68万亿到期量。到期压力不大。
就票据供给强度而言，今年2月票据供给力度与2020年同期基本持平，叠加今年1月创纪录的票据供给数据，我们可以合理预期只要利率合适，票据供给不是问题。更可以大胆推测票据管理办法新规影响票据供给的情况尚未出现。
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