2019年并购市场风起云涌,脱欧动荡、低价资产流出及投资风向的快速变动对各领域影响颇深。爱尔兰却逆境扬帆,在并购交易市场夹缝中蓬勃发展。特别在能源、基础设施、金融服务、科技和医疗保健等领域的并购交易表现得尤为突出。
01、能源领域稳中有增,基础设施齐头并进
能源与基础设施两大资产在2019年受到了持续关注。爱尔兰联合银行(AIB)企业融资部门副总监Shane Foyle表示:“过去五年来,能源和基础设施两大领域的交易,特别是可再生能源,一直在爱尔兰并购活动中占据了相当大的比例。”
例如爱尔兰投资商Greencoat Renewables公司收购了Gortahile、Killala和Beam Hill三家风电场。其中,Killala风电场的收购资金由Greencoat Renewables 3.8亿欧元信贷融通提供,收购完成后,该公司的总借款占总资产价值的47%。
Shane Foyle认为,爱尔兰并购市场的蓬勃发展离不开两方面驱动力:一是爱尔兰可再生能源的发展需注入大量投资;二是在低息环境下,经营可再生能源资产可为零售型和机构型投资者提供一笔可观利益。
此外,Shane Foyle表示,英国脱欧也为爱尔兰注入了一股来自境外机构投资的新鲜血液。会计公司BDO的企业融资合伙人Katharine Byrne认为未来几年这一现象还将持续增多,“当新可再生能源购入关税(ReFIT)政策实施后,爱尔兰境内和离岸风电场及太阳能资产部分的交易活动将会增加。”
但Shane Foyle认为交易并不仅限于能源类资产。他指出:“巴塞罗那电信公司Cellnex Telecom以2.1亿欧元的价格从法国基础设施基金公司InfraVia手中收购Coillte公司的电信基站业务,该业务在被InfraVia收购前隶属于Coillte。”
02、金融领域加强整合,私募股权博得青睐
2019年,金融服务领域的交易市场持续活跃。Katharine Byrne表示:“这是由保险和基金行业的持续整合推动而形成的,在英国脱欧背景下,机构投资涌入爱尔兰。虽然明年英国脱欧的相关活动将会放缓,但行业整合仍将继续。”
Shane Foyle指出:“随着监管负担和相关成本的加重,金融咨询和财富管理等领域也面临着企业整合问题。”
私募股权正不断成为金融服务行业中的投资热点。Shane Foyle补充道:“由于市场整合和大量自由现金流的产生,投资者对爱尔兰保险行业的私募股权持续看好。”
03、科技产业发展迅猛,并购交易层出不穷
近年来,爱尔兰科技产业展现出一股强劲的发展势头。随着大型科技公司的不断涌入,爱尔兰已成为汇聚本土企业和初创企业的一大技术枢纽。
拥有良好的国际声誉和蓬勃发展的初创企业正推动着爱尔兰技术领域的并购交易。Shane Foyle表示:“随着大量风险投资资金涌入爱尔兰市场,爱尔兰这一开放型经济体的科技产业得以快速发展。同时,爱尔兰卓越的国际声誉也在持续引来国际投资者和买家的关注。”
以上种种因素促使多家爱尔兰科技公司在2019年被国际买家收购,其中包括百老汇技术公司(Broadway Technology)对Barracuda FX的收购,以及高知特公司(Cognizant)对Merit Software和Zenith Technologies的收购。
在2020年年初,这一趋势仍在持续。1月15日,谷歌宣布对位于都柏林的初创公司Pointy进行收购,以帮助爱尔兰当地零售商增加竞争力,同时也促进与改善全球零售业务;2月24日,可提供多领域技术解决方案的领先供应商Qorvo宣布已完成对超宽带(UWB)技术行业先锋Decawave的收购,将协作开发超宽带解决方案。
04、医疗保健、生命科学融资交易十分抢眼
医疗保健和生命科学两大领域的融资交易表现在2019年十分抢眼。作为医疗领域基础设施建设,医院、疗养院和家庭护理等相关领域并购交易活动相对活跃,因为它为投资者提供了长期稳定的回报。例如,荷兰投资管理公司Waterland对爱尔兰医疗护理公司Silver Stream Healthcare进行了投资;欧洲最大的养老康复集团欧葆庭(Orpea)对TLC展开了投资并购,以提供更好、更专业化的养老、护理服务。
据统计,技术、生命科学、制药和农业食品四大领域的并购交易活动占2019年总交易量的60%左右,金融服务和能源也是两大突出交易领域。A&L Goodbody律师事务所企业部门合伙人兼负责人David Widger认为,未来几年内这种总体交易趋势将持续下去。目前,已有多家处于快速成长阶段的爱尔兰科技公司被全球大型科技公司收购。 “鉴于爱尔兰初创科技公司和众多企业家均对‘大型科技企业’(big tech)青睐有加,今年并购市场上定会有更多科技领域交易活动出现。”
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