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债券凸性的四个性质。总结为四个字:涨多跌少。这对投资者是一个有利的要素。因为当其他要素都一样的情况下,债券的凸性越大,意味着它的价格会涨的更多,跌得更少。也就是当整个收益率下降时,债券价格会涨的更多,当收益率上升的时候,债券价格会跌得更少。凸性越大,对投资者越有利。
债券的凸性是什么意思?凸性(Convexity),用以解决什么问题呢?简单讲,是为了提高通过债券YTM的变动去衡量债券价格变动的精确度,而引入的概念。为了理解凸性,先来回顾一下债券久期的本质和概念缺陷。