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如何理解春节之后票据利率持续低于存单利率。今年春节之后,1Y国股转贴现利率与AAA级1Y存单利率出现持续“倒挂”现象,最大幅度近80bp,目前利差维持在40-60bp。主要是信贷结构不佳与银行稳存增存压力加大共振所致,造成票据与存单利率出现背离运行:
最近金融市场比较怪异的事情就是票据利率非常明显的下降,转贴现利率最近已经降到了0,而商业银行的同期存单利率并没有下降,两者形成极大反差,这对银行来说相当于成本没降但是资产收益率却降到了0,这是非常怪异的。