资本市场可以狭义地定义为投资者交易证券的市场，而广义上可以定义为公司和政府筹集资金或资本的市场。有效的资本市场是价格随需求和供应的变化而迅速变化的市场，从而随时产生“公平”的价格。除信息外，有效的资本市场通常需要通过足够多的交易者集合来提供流动性，以准确地影响价格。
资本市场包括证券，包括债务产品（例如债券）和股票产品（例如股票）。通常将其定义为发行人将有超过一年的时间退还初始付款的证券。这意味着短期证券（例如国库券）将在另一种类型的市场（通常称为货币市场）上交易。
资本市场有两种主要形式。主要市场是公司和政府通常通过承销商创建和出售证券的市场。二级市场是交易者相互买卖这些证券的市场，这意味着最终赎回债务证券或获得股票股息的投资者通常不是最初向发行人付款的投资者。
有效的资本市场通常由有关证券及其价格信息的可用性和准确性来定义。经济市场理论通常是基于这样的思想，即每个交易者都拥有有关可用证券和需求价格的完整信息，以及任何其他可能相关的细节，例如过去的市场行为，公司发行股票的业绩或股票的价格。债务抵押发行人按承诺还款的可能性。资本市场越有效，实际情况就越接近这种假设情况。这个想法是，市场效率越高，投资者的判断和决定就越有根据，因此，钱的分配方式总体上是最有生产力的。
一种分类给出了三个级别的效率。效率低下的资本市场是证券价格仅反映过去信息的市场。半强效率市场是所有投资者都知道并在价格中反映出公开可用的当前信息的市场。一个强大而有效的市场是投资者了解所有信息的市场，即使不是公开的信息也是如此。这实际上是市场理论所假设的情况，但在现实世界中不太可能。
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