存托凭证是国际买方或借款人利用国内受托人的服务发行的衍生证券。证券是通过存款银行的主持发行的，该银行反过来代表账户所有者购买国际公司的股份。存托凭证有两种常用形式：全球存托凭证和美国存托凭证。
全球存托凭证被称为 GDR，本质上是由存托银行签发的凭证。该证书有权购买总部与借款人不在同一国家的国际公司发行的股票。这种方法使投资范围广泛的公司成为可能，尤其是在新兴市场。GDR 通常在伦敦证券交易所交易，单个 GDR 通常代表 10 股股票。
美国存托凭证或 ADR 以类似的方式运作，即在存管银行开设账户，并且可以使用 ADR 进行交易。但是，在购买和出售与收据有关的任何股票时，该过程仍然完全以美元为基础。这种方法使美国的投资者可以参与涉及国际公司的交易，而无需进行任何类型的跨境交易。
美国存托凭证可以代表多股股票、单股，甚至是单股股票的百分比。在大多数情况下，国际股票的购买价格将非常接近原产国当前的交易价格，同时允许对当前外国股票与美国存托凭证的比率进行轻微调整。ADR 条款涵盖的任何股票都称为美国存托股票。
存托凭证结构已经存在了几十年。就 ADR 而言，这种形式的存托凭证首次出现于 1927 年，由美国摩根大通代表英国 零售公司Selfridges and Company 设立。
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