【票据学院】8月第一天票据利率冲高回落,少量交易盘下场建仓
8月第一天,少量交易盘下场建仓,票据利率冲高回落。足年双国票据利率开盘1.4%,其后少量交易盘、农商行下场收票,足年双国回落至1.36%,收盘微涨至1.38%,利率曲线依旧平缓。全天62%的交易集中在托收票,长票交投一般;
8月第一天,少量交易盘下场建仓,票据利率冲高回落。足年双国票据利率开盘1.4%,其后少量交易盘、农商行下场收票,足年双国回落至1.36%,收盘微涨至1.38%,利率曲线依旧平缓。全天62%的交易集中在托收票,长票交投一般;
7月票据利率月末雪崩,7月票据走势呈现月中震荡,月末雪崩的特点。从每日行情看,除开月初第一天开盘足年双国跌至1.45%后触底反弹,月初与月中大部分时间足年双国利率均在1.50%-1.60%附近震荡,低于1.5%有人卖,高于1.6%有人买,配置盘观望情绪较高,参与度不强,利率波动近无。
全月资金面异常宽松。票据利率中上旬1.5%-1.6%区间震荡,月末加规模影响,买方踩踏全期限暴跌,再次见证历史。7月疫情反复,新变种多点散发,房地产停贷风波,月末贷款投放不及预期。中上旬监管不断提出新要求,包括防止票据虚增贷款规模,资金空转,控制票据余额
7月最后一天,票据继续暴跌。足年双国利率毫无悬念跌破1%,全天遭遇哄抢,一路单边下行,尾盘收于0.7%,全天毫无反弹;年内短票基本全部成交于0.01%以下。今日单边买方市场延续,市场缺票直至收盘;
今日票据利率止跌反转。足年双国早盘最低触及1.4%之后出现反转,最高反弹至1.53%,其后买盘再次涌现,利率回落至1.5%附近;今日票据各期限利率均上扬,一季度双国回升至1.45%附近,年内四季度最高触及1.25%。今日交投活跃,大佬先收后出,交易盘抛卖严重;
票据利率泛指票据市场的利率,根据票据风险是否完全转移可以将其分为买断利率和回购利率,其中买断利率又可以按照交易对手的不同分为买断式贴现利率、转贴现利率和买断式再贴现利率;回购利率也可以相应分为回购式贴现利率、质押式回购利率、买断式回购利率和回购式再贴现利率。
今日票据利率彻底开启月末模式,利率先跌后稳。早盘在大行收全期限带领下,利率单边下行,足年双国最低成交于1.40%,其后市场卖盘增多,利率回升至1.45%附近;午后,在其他大行接续收足年带领下,足年双国利率再次回落至1.42%;今日短票利率跌幅更大,年内三季度双国成交于0.5%-0.9%附近,年内四季度则成交于1.24%-1.3%,期限利差走阔。
如何理解春节之后票据利率持续低于存单利率。今年春节之后,1Y国股转贴现利率与AAA级1Y存单利率出现持续“倒挂”现象,最大幅度近80bp,目前利差维持在40-60bp。主要是信贷结构不佳与银行稳存增存压力加大共振所致,造成票据与存单利率出现背离运行:
交投意愿:昨日 “票下”,今日“票震”,票据利率走势仍未明朗。足年双国全天成交于1.54%-1.60%,足年双五大早盘最低成交于1.53%,其后全天震荡1.54%附近;其余各期限利率继续持平,几无波澜。今日交投略显恢复,买卖增多,利率差距仍大;
场内交易:今日转贴现成交量980.75亿元,其中1Y期限成交量832亿元。市场交投较为活跃,早盘买方高价收票,且配置需求不断释放,今日票价高开低走。热门商票:根据平台今日(2022.7.19)热门商票数据,最低贴现利率为3.85%,承兑人有比亚迪、上海中兴易联通讯等。