9月美联储议息会议维持宽松政策立场，未来政策走向也基本符合市场判断但点阵图与购债进度等信息释放鹰派信号：一是认为明年需上调政策利率的委员再次增加2名，达到9名，明年加息与否看通胀和就业情况；二是完成Taper时间较预期提前一个季度；三是进一步上修三年PCE以及和核心PCE、上修今年GDP以及失业率预期，为美联储宣布Taper做铺垫，并认为Taper与加息相对独立。
本周在央行呵护流动性的情形下，资金面保持中性，隔夜稳定，跨月供给充足。本周存单利率继续上调，强3A存单1Y利率上行至2.72%左右。5Y以上国债仍在区间内震荡，显示目前多空双方仍在博弈，3-1期限利差继续压缩，可能原因是在预期资金面波动加大的情形下，短端上行明显，同时在目前市场环境下，机构保持中性久期意愿增强。本周A股市场低估值版块抬头，消费受到关注。截止周五本月政府债发行量为13253.44亿元，净融资额为9594.13亿元，仍在预期之内。
本周票据利率大幅下行，短端下行更多，曲线变陡。截止周五足年国股下探2.25%，半年跌破2.2%，年内2.05%左右。截止周五累计承兑量1.21万亿元，累计贴现量0.83亿元，供给端略显不足，累计承贴比68%左右，继续下降，同时单日贴承比环比下降，一定程度显示一级市场端需求的减少，究其原因一级市场贴现大行居多，可能与其贷款投放良好有关，另外转贴现利率下行明显，资产与成本倒挂，贴现方流转意愿增强。本周票据利率走势下行，符合预期，只是下行的速度略有意外，本周双农、兴业等均有收票需求，中小机构规模填补需求显现（与中小行贷款投放较弱有关）。机构交易的一致性使得票据利率大升大降的概率增多。月初小编测算了本月缺口，觉得配置盘不宜等待时间过长，同时在本周一比较了6月和9月票据所面临的的不同市场情况，供需影响以及利率走势存在的差异性，提示缺口犹存，逻辑未变。在未掐数据之前，总觉得9月是个好日子，事实证明交易节奏和经验固然重要，但数据更能让人保持一份理性和审慎。
从盘面来看，收票情绪仍大于出票，暂未看到缓和的趋势。下周月末，前半周规模填补需求仍然延续，预计利率继续向下，补短+长票止盈操作为主，后半周平稳回升，但回到本月高点可能性降低。
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